超導業務增長160.85%，西部超導股價距高點跌超三成

每經記者 張靜    實習生 夏子博    西安    每經編輯 賀娟娟

西部超導（688122.SH）再度交出亮眼“成績單”。根據年報，公司在2022年實現營業收入42.27億元，同比增長44.41%；歸母凈利潤10.8億元，同比增長45.65%。

同時，公司擬每10股轉增4股并派發現金紅利10元（含稅），共計4.64億元，占到了22年利潤近一半，可謂出手大方。其自2019年上市以來連續三年分紅，累計已實施現金分紅7.73億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，西部超導業績、研發投入保持較高增速，超導及高溫合金業務分別增長160.85%、78.38%。

凈利潤同比增速緩降

西部超導成立于2003年，2019年在上交所科創板上市，是首批登陸科創板的陜企之一。公司技術團隊實力雄厚，由數位院士帶隊，主營業務包括高端鈦合金材料、超導材料和高性能高溫合金材料三大板塊。

作為國內高端鈦材龍頭企業，西部超導以解決國內“卡脖子”技術難題為研發導向，主要客戶包括航空工業、中國航發、中船重工、中國兵器工業、中核工業等眾多知名軍工集團。

得益于下游高景氣及公司積極擴產和市場開拓，公司近三年業績一直處于穩步增長態勢，不過增速稍有放緩。

數據顯示，2020年至2022年，西部超導凈利潤分別為3.71億、7.41億、10.8億，同比增速分別為134.31%、99.98%、45.65%；營業收入分別為21.31、29.27、42.27，同比增長46.11%、38.55%、44.41%。

此外，目前公司資產負債率為43.73%，同比增長15.56%。

由于上游原材料鎳和海綿鈦價格短期維持高位，公司營業成本同比增加47.76%，導致其毛利率及凈利率承壓，分別為39.45%、25.55%，同比變化為-1.37%、0.22 %。

每經記者注意到，公司在營收不斷走高的同時，費用管控能力持續提升，數據顯示，2017年至2022年期間費用率已經實現連續五年下降，分別為23.8%、23.2%、22.7%、17.5%、13.2%、11.7%。

近年來研發投入也在不斷加大。2020年至2022年，公司研發投入分別為1.19億元、1.76億元、2.45億元，占當期銷售收入的比例分別為5.63%、6.00%、5.80%。

整體來看，西部超導持續優化公司費用管控能力，同時持續加大研發投入，有效提升了公司的核心競爭力，為長期增長奠定了良好基礎。

不過，每經記者注意到，盡管其年報披露業績持續增長，三大板塊產銷量再創新高，但在股價上卻沒有隨之上漲，其在3月28日股價跌幅4.06%。

拉長時間線來看，距離2022年10月階段高點的119.95元/股，3月29日的低點79.30元/股也已跌去三分之一。

超導業務同比增長160.85%

根據年報，由于2022年高端產品市場需求旺盛，疊加公司規模效應顯現，公司三大業務板塊均有不錯的增長。

其中高端鈦合金較同期增長30.56%；超導產品較同期增長160.85%；高性能高溫合金較同期增長78.38%，分別實現營收32.09、6.23、1.81 億元。

每經網記者注意到，此前西部超導積極布局的超導及高溫合金業務不僅增速提升，營收占比也在逐年提高。

年報顯示，西部超導是目前國內唯一低溫超導線材商業化生產企業，也是目前全球唯一的鈮鈦錠棒、超導線材、超導磁體的全流程生產企業。在低溫超導線材技術領域，除西部超導外，國內其他企業幾乎無技術積累，且低溫超導材料及其制備技術屬敏感技術，無法從國外獲得。

   同時，由于超導材料產品結構調整，高附加值科研產品占比提升，2022年超導產品生產量1018.68噸，同比增長50.68%，銷售量1110.28 噸，同比增長99.36%，毛利率為30.44%，同比提升14.11個百分點。

高溫合金方面，西部超導處于產業鏈上游的高溫合金冶煉，航空發動機是國內高溫合金最主要的需求方，目前已有多個牌號高溫合金大規格棒材獲得某型航空發動機用料供貨資格。根據年報，其2022年高溫合金生產量為1167.75噸，同比增長110.52%，銷售量為732.41噸，同比增長45.67%，創下歷史新高。

根據雪球網數據，高溫合金業務在公司營業收入中占比從2020年至2022年逐年提高，分別為的1.62%、3.47%、4.29%。

值得注意的是，公司2022 年末存貨創歷史新高，同比增長48.9%，共23.80 億元，表明公司正積極備貨備產，業績有望持續增長。

記者致電西部超導希望進一步了解情況，其表示一切以年報為準。