7月制造業PMI降至49.4%，連續3個月低于臨界點，5個分項指標“三降兩升” 專家：PMI筑底態勢進一步確認

每經記者｜石雨昕    每經編輯｜陳旭    

7月31日，國家統計局發布數據顯示，7月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.4%，比上月略降0.1個百分點，制造業景氣度基本穩定。

在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數高于臨界點，新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數低于臨界點。

《每日經濟新聞》記者注意到，整體來看，單月制造業PMI連續3個月低于臨界點，5個分項指標呈現“三降兩升”的特點，趨勢好于上月。其中，原材料庫存指數和從業人員指數均比上月上升0.2個百分點。

廣開首席產業研究院宏觀高級研究員羅奐劼接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，無論是從總指標還是從多個分項指標來看，PMI筑底態勢進一步確認。

原材料庫存和從業人員指數均較上月小幅回升

7月份，制造業PMI比上月略降0.1個百分點。在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數為50.1%，比上月下降0.5個百分點，高于臨界點；新訂單指數為49.3%，原材料庫存指數為47.8%，從業人員指數為48.3%，供應商配送時間指數為49.3%。

7月制造業PMI比上月略降0.1個百分點 圖片來源：國家統計局

東方金誠首席宏觀分析師王青接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，7月制造業PMI新訂單指數再降0.2個百分點至49.3%，連續3個月處于收縮區間。除當月高溫多雨天氣有一定不利影響外，主要是房地產行業持續調整會直接抑制鋼鐵、水泥等建材產品需求，更為重要的是，樓市低迷形成財富縮水效應，居民消費信心也受到一定影響。

王青表示，值得關注的是，7月構成制造業PMI指數的5個分項指數“三降兩升”——除新訂單指數和生產指數下行外，7月供貨商配送時間指數為49.3%，較上月下行0.2個百分點，但該指數為反向指標，對當月整體PMI形成了向上推升作用。此外，7月原材料庫存指數和從業人員指數均比上月上升0.2個百分點，反映制造業企業原材料備貨儲存趨穩回升，同時當前制造業就業形勢保持基本穩定。

羅奐劼表示，盡管當前內需仍較疲軟，但5個分項指標三降兩升，好于上月。而從其他相關指標來看，新出口訂單、采購量和在手訂單也都出現回升。無論是從總指標還是從多個分項指標來看，PMI筑底態勢進一步確認。這表明我國經濟穩步復蘇、持續向好的態勢并未發生變化。房地產深度調整下行是造成整個內需不足和經濟恢復較慢的主要原因。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀表示，7月份，生產經營活動預期指數為53.1%，比上月下降1.3個百分點，仍位于擴張區間，表明多數制造業企業對近期市場發展較為樂觀。

建筑業景氣度降至一年來低位

數據顯示，7月份主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為49.9%和46.3%，比上月下降1.8和1.6個百分點。從行業看，石油煤炭及其他燃料加工等行業主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均回升至擴張區間；化學原料及化學制品、電氣機械器材等行業主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均下降4.0個百分點以上。

王青表示，可以看到，近期水泥、煤炭、鋼鐵等國內定價的大宗商品價格回升勢頭明顯減弱，背后或與5月及6月相關產品產量增加，而房地產投資較大幅度下行背景下，市場需求未出現根本改觀等有一定關聯。

數據顯示，7月份，非制造業商務活動指數為50.2%，比上月下降0.3個百分點，仍高于臨界點。7月份，綜合PMI產出指數為50.2%，比上月下降0.3個百分點，仍位于擴張區間，表明我國企業生產經營活動繼續保持擴張。

7月非制造業商務活動指數比上月回落0.3個百分點 圖片來源：國家統計局

趙慶河表示，分行業看，與居民出行和消費相關的鐵路運輸、航空運輸、郵政、文化體育娛樂等行業商務活動指數位于55.0%以上較高景氣區間，業務總量增長較快；零售、資本市場服務、房地產等行業商務活動指數均低于47.0%，景氣度偏弱。

《每日經濟新聞》記者注意到，非制造業商務活動指數中，建筑業商務活動指數為51.2%，比上月下降1.1個百分點，已連續3個月下降且降幅均超過1個百分點，為近一年的低位。

7月建筑業商務活動指數降至一年以來的低位 圖片來源：國家統計局

王青表示，建筑業、服務業景氣度下降，顯示在房地產行業持續調整背景下，當前經濟下行壓力有所加大，其中有效需求不足是主要矛盾。

展望8月份走勢，羅奐劼認為，制造業PMI有望企穩反彈。當前內需整體處于回暖過程中，根據國務院常務會議的要求，將統籌安排超長期特別國債資金，進一步推動大規模設備更新和消費品以舊換新，這有助于在年內對設備制造和消費需求產生較大促進作用；制造業投資和基建投資繼續發揮兩大抓手作用，對投資形成有效支撐，尤其是隨著專項債發行的提速，基建項目建設將會加快形成實物工作量。

封面圖片來源：新華社