輕資產特性+內需市場和全球化布局，港股互聯網抗風險性突出

4月15日，恒生指數開盤漲0.87%報21603.52點，恒生科技指數漲0.85%，恒生中國企業指數漲0.82%。行業方面，非必需性消費上揚1.74%，資訊科技業走強漲1.6%。恒生互聯網ETF（513330）開盤漲逾1%，成分股知行科技大漲逾5%，阿里巴巴漲超3%。

國信證券指出，2025年產業趨勢將成為國內互聯網巨頭的重要股價驅動因素，核心關注AI和消費方向的變化。隨著Deepseek開源模型的推廣應用，國內互聯網與模型廠商紛紛推出對標全球領先水平的大模型。這有助于提高云廠商下游需求增長，降低AI應用研發與落地的成本，加速AI應用發展。同時，這將顯著縮小云廠商AI前期投入與應用兌現之間的時間與資源成本，有望進一步提升國產云廠商盈利能力。

大多數中國互聯網公司的核心業務（社交娛樂、電商、游戲、本地生活等）從美國業務獲取的利潤有限，受關稅沖擊的負面影響相對較小。互聯網平臺型企業的商業模式——輕資產特性+內需市場和全球化布局，具備一定內在抗風險性，如美團的本地生活服務，微信的支付生態，快手、騰訊的社交娛樂等。從避險到布局，關稅沖擊可能帶來中長期布局的相對低點。

恒生互聯網ETF（513330）跟蹤恒生互聯網科技業指數，一鍵布局港股上市的互聯網科技公司，涵蓋快手、美團、阿里巴巴、騰訊、京東、網易、百度等大型互聯網公司，前五大成分股占比超60%，銳度高，指數AI含量高達97%，DeepSeek含量達86%，是投資者布局AI+互聯網核心資產的好工具。