國際金價再創歷史新高；泰康資產獲批設立私募基金子公司丨金融早參

每經編輯 馬子卿    

丨2025年4月17日 星期四丨

NO.1 央行將進行1000億元中央國庫現金管理定期存款操作

4月16日，央行網站顯示，為提高中央國庫現金使用效益，加強財政政策與貨幣政策的協調配合，財政部、中國人民銀行定于2025年4月21日上午9:00至9:30，通過中國人民銀行中央國庫現金管理商業銀行定期存款業務系統進行2025年中央國庫現金管理商業銀行定期存款（四期）招投標。本期操作量1000億元，期限2個月（63天），起息日為2025年4月21日，到期日為2025年6月23日（遇節假日順延）。

點評：此舉通過盤活財政沉淀資金，強化政策協同效應，為銀行體系注入中期流動性支持。對商業銀行而言，定向流動性補充可緩解部分機構負債端壓力，提升信貸投放空間，尤其利好資金管理能力較強的國有大行及頭部股份制銀行。從行業維度看，流動性結構性釋放或間接緩解實體企業融資約束，基建、制造業等資金密集型板塊有望獲得信貸資源傾斜。整體市場層面，財政與貨幣雙渠道的流動性調節，凸顯宏觀政策穩預期的基調，有助于平滑季末資金波動，為資本市場營造中性偏暖的資金環境。

NO.2 深市REITs2024年年報完成披露：分紅價值日益凸顯

截至4月16日，深市REITs均已按時披露2024年年度報告。深市共有18只已上市REITs披露年度報告，總體來看，18只REITs2024年成績單亮眼，超額完成可供分配金額預測，分紅價值日益凸顯，底層基礎設施項目運營穩健，投資者關系維護有序推進，REITs市場發展穩步邁入快車道。

點評：這凸顯了REITs作為收益型資產的配置價值。從產品端看，超額完成預測反映運營機構現金流管理能力提升，或增強市場對倉儲物流、產業園區等細分領域資產的估值認可度。行業層面，穩健分紅表現可能吸引險資、養老基金等長線資金加大配置，推動基礎設施REITs市場擴容提速。結合當前低利率環境，REITs高派息特性對追求穩定收益的投資者形成差異化吸引力。整體市場而言，底層資產透明度提高與投資者關系優化，標志著我國公募REITs逐步邁入成熟發展階段，為資本市場補充優質固收替代型工具，有利于引導資金流向實體優質資產。

NO.3 泰康資產獲批設立私募基金子公司

4月16日，第二批保險資金長期投資改革試點迎來進展。當日，泰康資產表示，其關于發起設立全資私募基金管理子公司泰康穩行私募基金管理有限公司（暫定名）的申請已獲得金融監管總局批準。據悉，泰康穩行將作為基金管理人向泰康人壽定向發行契約型私募證券投資基金，泰康人壽作為單一持有人，首期投資規模預計為120億元。

點評：此舉通過私募基金載體深化險資運用渠道創新，既強化險企主動管理能力，亦為資本市場引入長線穩定資金。對保險板塊而言，專業化資管子公司的設立或提升頭部險企綜合金融服務溢價，驅動行業從規模擴張向精細化資管轉型。聚焦投資領域，險資配置偏好或向新基建、ESG等符合長期戰略的資產傾斜，相關領域項目融資可獲得性增強。市場整體層面，險資作為“壓艙石”加大權益類資產配置權重，有助于優化A股投資者結構，平抑市場波動，與近期社保、年金擴容形成協同效應，共同夯實資本市場中長期健康發展基礎。

NO.4 微信支付聯手國際支付巨頭Stripe加速國際化

4月16日，全球支付服務與金融基礎設施提供商Stripe宣布，與騰訊進一步深化全球合作，在20個國家的Stripe Terminal正式接入微信支付。在澳大利亞、加拿大、法國、德國、意大利、新加坡、英國、美國等國家，由Stripe提供支持的企業不僅可以在線無縫接入微信支付，還可以通過Stripe Terminal實現線下收款。

點評：Stripe與騰訊深化全球支付合作，在20國同步打通微信支付線上線下收單渠道，標志著中國移動支付出海進入場景滲透新階段。對騰訊而言，跨境支付場景擴容將強化其全球化金融科技生態布局，提升數字錢包業務在國際商業閉環中的樞紐價值。放眼市場整體，該合作既為出海企業提供本地化支付解決方案降低匯兌成本，亦通過基礎設施互聯增強中資科技企業與全球商業網絡黏性，長期看有助于提升中國數字支付體系在國際貿易結算中的話語權，為資本市場挖掘跨境數字經濟投資主線提供新錨點。

NO.5 國際金價再創歷史新高

4月16日，國際金價再度創新高。倫敦金現貨價格盤中觸及3261.85美元/盎司，較4月8日近期低點已漲逾9%；COMEX黃金期貨價格同期攀升至3265.9美元/盎司。

點評：在經歷快速上漲之后，部分機構也表達了對未來黃金價格走勢的擔憂，認為金價回調風險正逐步積聚。盡管中長期上漲邏輯堅實，但短期內需警惕金價高位調整風險。此外，如果美債拋售力度放緩，加上美國關稅政策未來調整，可能導致金價階段性回調。

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