公募FOF凈值上周回升明顯，景氣行業或成中報季關注重點

每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

上周，A股各大指數震蕩上漲，帶動公募FOF凈值回升，銀行、通信、電子板塊表現較好，相關主題基金也成為FOF基金業績提振的“功臣”。

臨近中報季，業內持續關注景氣行業發展，也就是關注業績線索，畢竟從6月的情況來看，主要指數雖然上漲，但行業端的漲跌分化依然明顯。

多只FOF基金單周業績超4%

上周（6月23日至29日），A股市場調整兩周后重啟升勢，滬指單周上漲1.91%，深證成指報10378.55點，上漲3.73%；創業板指報2124.34點，上漲5.69%。指數上漲也帶動了公募FOF基金業績提振，不少產品收益率超過4%。

Wind統計顯示，上周公募FOF投資勝率較高，股票型FOF全部錄得正收益，混合型FOF當中，有3只單周業績在4%以上，養老目標FOF中也有1只在4%以上。總體來看，全市場單周漲幅超過3%的就有27只（統計初始基金）。

不過，A股自6月以來雖有不錯的寬基指數行情，但行業端表現差異較大。截至6月29日，A股主要指數普遍出現上漲，其中創業板指漲幅最大，6月份累計上漲了6.1%。行業端漲跌分化，通信、非銀金融、銀行、有色金屬等行業表現較好，消費板塊表現則較差，如食品飲料、美容護理、家用電器等行業。

臨近年中，今年公募FOF業績的最大貢獻者非ETF莫屬，今年上半年，創新藥、人形機器人、北交所、新消費等熱點輪番演繹，不斷引爆行情，相關主題基金先后領漲。其中，聚焦港股創新藥板塊的ETF業績表現最為突出，霸屏業績榜前列。

光伏、能源板塊主題ETF上半年領跌，東南亞科技ETF、煤炭ETF、光伏ETF、標普生物科技ETF、能源ETF跌超10%。

這也與前述機構分析的行業分化有關，有分析指出，7月、8月市場即將迎來財報季，業績占優板塊或許將有不錯表現。

光大證券表示，財報作為這段時間市場中重要的增量信息，將成為投資者關注的重點，而業績較好的板塊在股價上可能也會取得不錯的表現。從當前的分析師一致預期來看，鋼鐵、計算機、電力設備、國防軍工等行業預期增速相對較高。

FOF即將迎來“中考”

下半年將至，公募FOF也將迎來“中考”，從行業的趨勢來看，擁抱多資產和ETF越來越成為公募FOF配置的重要方式，也成為此類基金產品破局求變的關鍵。

從今年一季度的情況來看，FOF加速擁抱被動投資，超90%產品配置ETF，商品型、QDII、REITs配置比例也顯著提升，資產類別的豐富和投資方式的調整對FOF管理人的配置能力提出更高要求。

與此同時，新發基金的數量也在攀升，給予FOF更多配置的選擇。公募排排網數據顯示，本周（2025年6月30日-7月6日）共有33只新基金開啟募集，較前一周的22只相比增長50%。從募集周期來看，新發基金平均募集天數為17.55天，顯示出較為緊湊的發行節奏。

對于后市，有分析指出，大盤方向或具更高性價比。長城基金汪立指出，在當前市場環境下，各類主題的熱度都在收窄，市場的分歧在加大，預期短期內仍然會弱勢承壓。往后尋找新主題的難度也在加大，市場在等待兩件事情發生，需關注交易的主線與節奏。

對于原因，汪立表示，其一，市場可能希望看到先出現一個較大幅度的調整，進而明確底部區間，從而為新一輪上漲帶來動力。而從目前市場狀態來看，短期內市場有調整需求，但在政策資金的支撐下，調整幅度可能不深。

其二，7月中旬開始，市場可能會交易新的政策刺激預期，進而在當前位置推動市場震蕩回暖。

上周各類型FOF頭部業績產品統計  來源Wind