老牌券商連續五年被“點名”！川財證券債券交易違規成“老大難”，監管亮劍促整改

每經記者｜陳晨    每經編輯｜彭水萍    

8月12日，四川證監局對川財證券采取了警示函措施，違規行為包括該公司債券交易業務存在違規問題。這一舉措再次將川財證券推到了市場監管的聚光燈下，引發了行業內外的廣泛關注。

《每日經濟新聞》記者注意到，自2021年以來，川財證券已連續5年被四川證監局采取監管措施，其中在2021年年初的監管函中，四川證監局就已經指出川財證券債券交易業務存在合規風控管理不到位、經營管理混亂等問題。據悉，2024年川財證券自營投資規模為17.22億元，其中債券投資規模占比達87%。 

連續5年被采取監管措施

川財證券這次到底“踩”了哪些紅線？

8月12日，四川證監局稱，川財證券債券交易業務存在公司內部制度建設與內控機制有待完善、從業人員管理與信息披露不到位、業務合規審查落實不到位、交易行為管理有待完善等問題。因此，四川證監局決定，對川財證券采取警示函監管措施。

值得注意的是，這已是四川證監局自2021年以來連續第五年對川財證券采取監管措施。回溯2021年2月，四川證監局就曾重點指出其債券交易業務存在合規缺陷：

一是川財證券對債券交易的合規風控管理不到位。債券交易相關部門與公司總部異地辦公，對長期存在的總部未派駐合規人員的問題整改不到位；二是合規風控部對債券交易部門人員系統權限審批及管理較為粗放；三是對債券異常交易核查的及時性、有效性不足，異常交易處理留痕不完整，對風險問題的后續跟蹤、督促落實不力；四是員工職務通訊監測針對性、有效性不足。 

此外，四川證監局彼時還指出，川財證券債券交易業務部門經營管理混亂、債券交易行為管控不足以及公司對于債券交易部門的考核未按照內部相關制度執行等。針對以上行為，四川證監局彼時對其采取了“雙暫停”監管措施：暫停資產管理產品備案3個月，暫停新增自營債券投資規模3個月的行政監管措施。 

除債券交易領域外，川財證券這幾年還因基金銷售業務、債券承銷業務、公司治理等方面問題被四川證監局采取過警示函的監管措施。 

債券投資規模占比87%

作為國內最早一批券商，也是全國首家由財政國債中介機構整體轉制而成的專業證券公司，川財證券頭頂“元老”光環，卻始終未能擺脫“老而不大”的尷尬標簽。2024年的成績單再次印證了這一點。 

川財證券2024年年報顯示，2024年，公司實現營業收入2.96億元，同比下降16.18%；利潤總額1557.65萬元，同比下降41.19%；凈利潤1504.27萬元，同比下降38.64%。在150家券商中，其營業收入、利潤總額和凈利潤排名第119名、第124名和第123名，較2023年度分別下降9名、13名和12名。

自營業務依然是川財證券最大的“糧倉”。2024年川財證券自營業務投資收益為9244.47萬元，占總收入的31.08%。然而，繁榮背后難掩頹勢：投資收益同比下降18.07%，公允價值變動收益更是大降89.94%，直接拖累了整體收入。 

據記者獲悉的數據，2024年川財證券自營投資規模為17.22億元，其中債券投資規模占比達87%，股票投資規模占比持續下降。另外，川財證券針對自營投資中的其他債權投資計提了風險減值準備。截至2025年3月末，公司自營投資中涉及的主要違約項目有3個，投資成本4.66億元，賬面價值1.6億元。 

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1411911769