大漲，反包！A股調整結束了嗎？

每經記者｜肖芮冬    每經編輯｜趙云    

9月5日，市場全天震蕩走高，創業板指領漲，滬指重新站上3800點。截至收盤，滬指漲1.24%，深成指漲3.89%，創業板指漲6.55%。

板塊方面，固態電池、光伏、CPO、第三代半導體等板塊漲幅居前，銀行、乳業等少數板塊下跌。

全市場超4800只個股上漲。滬深兩市全天成交額2.3萬億元，較上個交易日縮量2396億。

三連跌后，A股終于迎來修復。

從短線出發，正是因為本周市場的回調幅度已經“夠大”了，這個修復是“如期而至”也好，“雖遲但到”也罷，總歸是要來的。

就像皮球從高處墜落，總有觸地的一瞬，隨即又朝天空躍起。

旁觀者的看漲看跌，不過一句話，猜對猜錯都只是談資；

而對希望在股市盈利的投資者來說，昨日大跌便是那個“考驗”認知和執行力的時刻：

1）若預判趨勢下行，那么每個反抽都是所謂“離場時機”；

2）若相信在向下的“引力”之外，皮球還會得到其它往上的助力，情況又不一樣了。

有分析認為，趨勢行情中，市場短期明顯回調的情況，其實并不罕見。如果相信本輪上升趨勢沒結束，在短線連跌、主要股指跌破20日線之際，買入，在技術上是合理的。

這個買點首先已經“夠低”（比很多人低）。如果行情真沒結束，很快也會得到良性反饋——就像今天。

后市策略，則取決于短線反彈后，“皮球”是繼續向上、橫住震蕩還是再度拐頭向下。因為沒有人是從未來穿越回來的，認知也需要實時更新。

今天，你的賬戶反彈了嗎？

新能源、算力輪番上陣，帶動大盤修復

今天反彈的“第一功”，無疑應歸于新能源賽道。

早間，固態電池、風電、光伏等板塊就率先走強，扭轉了盤初市場的低落情緒。逆變器龍頭股陽光電源一度漲近15%，盤中股價創歷史新高。

據報道，最為強勢的固態電池板塊，近期行業迎來密集催化。

一是，中國汽車工程學會將于2025年9月10日—11日在北京召開《固態電池材料評測用模具電池裝配方法》等10項固態電池團體標準送審審查會及《硫化物全固態電池硫化氫產氣量評價方法》等5項標準項目啟動會。

二是，多家上市公司通過不同渠道發布固態電池項目進展情況。

先導智能9月4日在互動平臺表示，公司已與多家國內外行業領軍企業達成設備合作，不僅向歐美日韓等國家和地區及國內的頭部電池客戶、知名車企和新興電池客戶交付各工段的固態電池核心設備，更成功輸出量產級固態電池整線方案，相關產品得到客戶的高度認可并已陸續獲得重復訂單且后續有望持續放量。

孚能科技、嘉元科技、五礦新能、先惠技術等多家上市公司負責人在近日召開的“科創板細分行業集體業績說明會之科創板新能源行業專場”上，透露了各自固態電池量產最新進展。

中金公司表示，固態電池憑借其較高的安全性及能量密度優勢，在新能源車、低空及消費電子等領域具備廣闊的應用前景。固態電池有望在eVTOL及消費電子領域率先實現規模化量產，推動固態電池規模化降本，然后在動力領域逐步量產裝車。

在指數企穩回升后，昨日“觸冰”的個股情緒也顯著回暖。

約10:17后，本周大幅回調的科技龍頭股紛紛拉升。

如勝宏科技，帶頭反包昨日陰線（和前幾天的中際旭創一樣），午后觸及20cm漲停；“易中天”三只創業板權重股，也先后重回5日線上。

消息面上，昨夜美股盤后，ASIC芯片大廠博通公司公布的第三財季業績超出預期，并為第四財季提供強勁指引。公司預計，第四財季的人工智能芯片業務繼續提速。受此影響，博通股價盤后大漲。

另據報道，PCB龍頭股勝宏科技昨晚披露的投資者關系活動記錄表，也傳遞出積極信號。公司表示，在AI時代，高多層與高階HDI已成為PCB技術剛需，Prismark預計AI PCB五年復合增長率約20%。未來五年，在人工智能的引領下，AI算力、AI服務器、AI手機、AI PC、人形機器人、無人駕駛領域面臨高速發展，將帶動24層以上乃至100+層高多層、24層六階以上高階HDI需求大幅增長。

下一步的思路？

截至收盤，三大指數均完成日線反包，滬指、深指在20日均線附近企穩反彈，創業板指回到5日線上。

科創50指數修復力度稍弱，與昨日跌14.45%今天收漲6.61%的寒武紀情況相仿。

對于后市，綜合機構觀點來看，總體仍偏樂觀。

國金證券投顧邱于指出，當前調整屬技術性回調，前期強勢板塊回落并未意味著行情見頂。8月中報業績壓力已釋放，市場無實質性利空，中期震蕩向上格局仍有望延續。

華安證券首席經濟學家鄭小霞認為，9月美聯儲大概率重啟降息，匯率壓力緩解有望打開國內貨幣政策空間，關稅風險整體可控。國內經濟基本面變化不大、部分領域出現結構性改善，但內生動能有待增強。海外降息后，國內降息可能性提升，流動性充裕繼續支撐市場。同時促消費、穩地產政策有望繼續發力。總的來看，9月內外部無明顯風險掣肘，市場有望延續向上趨勢。

申萬宏源策略團隊表示，時間已經是全面牛市的朋友，隨著時間的推移，新景氣線索可能不斷增加，而演繹成高彈性行情的條件也會越來越好。短期調整兌現后，至少能夠維持有機會的震蕩市。

其認為，歲末年初行情展望的下限是“復制”6月下旬以來A股上漲的結構特征：少數景氣方向做動量+26年拐點方向輪漲補漲+主題投資活躍。維持25Q4指數中樞高于25Q3，2026年會更好的判斷。