騰訊、京東等科技巨頭績后普跌，港股科技板塊當前估值具有性價比

11月14日午后，港股三大指數悉數下跌，恒生科技指數跌超2%。主流ETF方面，A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數重挫，持倉股中，京東健康逆勢上漲超7%，百度集團領跌，京東集團、騰訊控股、嗶哩嗶哩、中芯國際等績后普跌。

消息面上，11月13日港股盤后，騰訊控股、京東集團等多家恒生科技成分股公布了三季度財報。具體來看：1）騰訊控股第三季度收入同比增15%，調整后凈利同比增18%，均超預期；2）中芯國際第三季度營收為171.62億元，同比增長9.9%；凈利潤為15.17億元，同比增長43.1%；四季度收入指引為環比持平到增長2%，毛利率指引為18%到20%；3）京東集團第三季度凈營收2990.6億元，同比增長14.9%；4）嗶哩嗶哩2025年第三季度凈利潤為4.69億元，去年同期凈虧損7980萬元，扭虧為盈。

盡管短期面臨調整壓力，但港股科技板塊的長期投資價值仍受到機構看好。國信證券在26年度策略報告中指出，利率敏感型資產“降息下半場”受益幅度更大：全球金融條件指數延續擴張，為資產價格提供流動性支撐，以恒生科技、A股科創為代表的利率敏感型資產尤其受益，前向估值容忍度進一步打開。

從估值角度看，截至11月13日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數最新估值（PETTM）為23.09倍，低于全球其他主要科技指數。此外，指數估值處于指數發布以來約30.83%的分位點，即歷史上近7成時間的估值都高于當前。恒生科技仍處于歷史相對低估區間，而高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）。