道達投資手記：大跌背后有何隱情

　　昨天，A股市場并未迎來7月的開門紅行情，反而是再遭重挫。

滬指大跌71.86點，以2775.56點報收，跌幅達2.52%，滬深300指數更是重挫103.02點，以3407.96點報收，跌幅高達2.93%。為何反彈行情難以延續，股市大跌背后究竟有何隱情？

消息面上，昨天確實沒有什么利好因素出現。即便如此，也不至于出現如此大的轉折吧？上周五，滬指還上漲了60點，而昨天卻大跌71點，將上周五的大陽線全部抹殺。

實際上，昨天上午，指數的下跌還算溫和，指數最多也就跌了30點。但下午，跌幅就不斷擴大，最多時滬指一度下跌近90點，最低至2756.82點創下本輪調整的新低，隨后在收盤前最后15分鐘才略有回升。但如此微弱的回升，很難讓人期待今天真的能夠迎來反彈。

從盤面看，其實個股跌得不算厲害，跌幅榜上，滬深兩市跌停個股不到30只，而漲幅榜上，漲停個股還要多些。究竟是什么，引發了昨日的大跌？

最主要的原因，還是有幾個大盤指標股板塊拖累了指數。首先，是地產股集體遭遇重挫。保利地產接近跌停，華夏幸福、泛海控股、招商蛇口、萬科A、華發股份等跌幅都超過7%。近期，地產行業消息比較多，市場對房地產行業的預期變得非常謹慎。

此外，保險股集體大跌，中國太保、中國平安、中國人壽、新華保險跌幅全部超過4%。銀行股中，建設銀行跌幅超過5%，工商銀行、光大銀行等跌幅超過4%，農業銀行、浦發銀行、中國銀行等，跌幅都超過3%。

僅僅是這些金融指標股的下跌，就對指數就造成了幾十點的拖累。正是由于大盤指標股大跌，昨日上證50指數跌幅高達3.77%，創下自去年5月19日以來的新低；滬深300指數跌幅2.93%，創下自去年5月10日以來的新低。

相對而言，昨天中小創的下跌，反而還算是溫和的。昨日，創業板指數其實只下跌了18.34點，以1588.37點報收，跌幅僅為1.14%。而且，上周五創業板指數反彈幅度超過4%，昨天雖然下跌，但沒有創新低。

再看全球市場，不僅是A股大跌，周邊市場全部大跌。日經225指數跌幅2.21%，韓國股指跌幅2.35%。而在下午開盤的歐洲股市，早盤也是大幅下挫，英國、德國、法國三大股指跌幅都接近1%。放眼望去，2018年下半年的首個交易日，全球股市可謂“開門綠”。

不過，經歷風險釋放后，機構普遍樂觀。中金公司就表示，A股現在已經充分反映了利空。安信證券也表示，當前風險偏好前期已降至階段性低點，部分前期擔憂的風險因素正在逐步被市場所消化；未來政策有望邁向“貨幣中性偏寬+結構性緊信用+推進改革+補短板”，市場信心正逐步恢復，A股邁入“重建”階段。天風證券徐彪則發布研報建議，底部區間堅定看多成長風格，未來的機會在于尋找中報超預期的公司。

滬深300指數倉位參考

昨日倉位：五成

今日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。