西部證券：國融證券11.51億股股份已完成過戶登記；公募機構大力布局增強指數型基金 | 券商基金早參

｜2025年9月12日 星期五｜

NO.1 西部證券：國融證券11.51億股股份已完成過戶登記

西部證券9月11日晚間公告稱，北京長安投資集團有限公司、杭州普潤星融股權投資合伙企業（有限合伙）、天津吉睿企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）、諸暨楚縈投資管理中心（有限合伙）、北京同盛景富投資管理中心（有限合伙）、橫琴鑫和泰道投資管理中心（有限合伙）、北京用友科技有限公司、寧夏遠高實業集團有限公司合計持有的國融證券股份有限公司（以下簡稱“國融證券”）11.51億股股份已完成過戶登記。本次股份變動完成后，公司持有國融證券11.51億股股份，占國融證券總股本的64.5961%。

點評：西部證券完成國融證券11.51億股股份過戶登記，持股比例達64.5961%，實現對其控股。此舉將顯著增強西部證券在證券行業的綜合實力和市場份額，提升其資本運作能力。對證券行業而言，此并購案例或引發行業整合加速，中小券商面臨更大競爭壓力。整體來看，券商行業資源整合趨勢明確，市場集中度有望進一步提升。

NO.2 公募機構大力布局增強指數型基金

在近年被動產品大發展的背景下，“進可攻退可守”的增強指數型基金得到了公募機構的青睞，眾多基金公司今年以來加大了對該類產品的布局力度。數據顯示，今年以來新發行的增強指數型基金數量已破百，超過2024年和2023年的全年新發數量。在業績方面，部分增強指數型基金取得了良好的超額收益，人氣激增。Wind數據顯示，今年以來，公募機構新發行106只增強指數型基金（按認購起始日統計），合并發行份額610.97億份。今年新發行的增強指數型基金數量和規模已經超過了2024年和2023年全年的數量和規模。2024年、2023年新發行的增強指數型基金分別有42只和59只，合并發行份額共有214.27億份和265.90億份。

點評：公募機構加速布局增強指數型基金，今年新發數量破百，規模超610億份，遠超前兩年總和。這一趨勢反映了市場對兼具被動投資與主動管理優勢產品的需求提升。相關基金公司產品線豐富度提高，競爭力增強。金融行業尤其是資管板塊將受益于產品創新浪潮，市場投資工具多元化趨勢將進一步深化。

NO.3 中信證券：向專業投資者公開發行不超600億元公司債券獲批

中信證券(600030)9月11日晚間公告，日前，公司收到中國證監會《關于同意中信證券股份有限公司向專業投資者公開發行公司債券注冊的批復》（證監許可〔2025〕1974號）。據此批復，公司可以向專業投資者公開發行面值總額不超過600億元公司債券。此批復自同意注冊之日起24個月內有效，公司在注冊有效期內可以分期發行。

點評：中信證券600億公司債獲批，彰顯監管對其穩健經營的認可。此次融資將顯著增強公司資本實力，提升抗風險能力，為業務拓展提供充足彈藥。券商板塊融資環境改善預期升溫，頭部券商資本優勢將進一步凸顯。市場流動性預期趨穩，金融板塊估值修復空間或被打開，對整體市場信心形成積極支撐。

NO.4 有人進場，有人觀望！新基金建倉節奏分化

隨著近期權益市場的走強，對于新成立基金來說，“建倉時點”成為了一個問題。一部分基金經理選擇入場。以第二批新型浮動費率基金為例，多只成立時間不久的新產品，凈值近日已發生變動，這意味著基金經理或已開啟建倉步伐。此外，還有基金經理在近期發布加倉筆記表示，盡管主流指數點位不斷抬升，但權益市場向上趨勢不改，當下入場仍具有較高性價比。也有一部分基金經理選擇觀望。比如，前段時間，知名基金經理徐彥在新基金大成興遠啟航成立后基本處于“空倉”狀態。截至9月10日，這只于今年3月11日成立的基金的總回報是-0.06%。

點評：新基金建倉節奏分化反映基金經理對后市判斷存在分歧。部分基金已積極入場，新型浮動費率基金凈值變動明顯，顯示對權益市場向好的信心；而部分知名基金經理則保持謹慎，維持低倉位運作。這種分化將影響資金流向，加速市場結構性行情演繹，投資者需關注不同風格基金表現差異。

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