英偉達“交卷”，業績全面超預期，盤后大漲5%！黃仁勛發聲：AI已到一個“臨界點”

每經編輯｜畢陸名    

美東時間11月19日周三美股盤后，英偉達再次公布了超出預期的季報。數據顯示，英偉達第三財季營收570.1億美元，同比增長62%，市場預期551.9億美元；預計第四財季營收約為650億美元，市場預期620億美元。

英偉達第三財季數據中心營收為512億美元，同比增長66%，市場預期為493.4億美元。英偉達第三財季調整后每股收益1.30美元。英偉達第三財季調整后營業利潤為377.5億美元，同比增長62%，市場預期為364.6億美元。英偉達第三財季研發支出47.1億美元，同比增長39%，市場預期為46.6億美元。

英偉達CEO黃仁勛在財報公告中表示，公司最新一代Blackwell架構的芯片“銷量遠超預期，云端GPU也已售罄”。

財報公布后，收漲近3%的英偉達盤后漲幅迅速擴大，盤后漲幅超5%。

主要財務數據：

營收：三季度營業收入570.1億美元，同比增長約62%，分析師預期551.9億美元，英偉達自身指引529.2億至550.8億美元，前一季度同比增長56%。

EPS：三季度非GAAP口徑下調整后的每股收益（EPS）為1.30美元，同比增長60%，分析師預期1.26美元，前一季度同比增長54%。

毛利率：三季度調整后毛利率為73.6%，同比下降1.4個百分點，分析師預期73.7%，英偉達指引為73%至74%，前一季度為72.7%、同比下降3個百分點。

營業費用：三季度調整后營業費用42.15億美元，同比增長38%，分析師預期42.2億美元，英偉達指引為42億美元，前一季度增長36%。

細分業務數據：

數據中心：三季度數據中心營收512億美元，同比增長66%，分析師預期為493.4億美元，前一季度同比增長56%。

游戲和AI PC：三季度游戲和AI PC業務營收43億美元，同比增長30%，分析師預期為44.2億美元，前一季度同比增長49%。

專業可視化：三季度專業可視化營收7.6億美元，同比增長56%，分析師預期為6.128億美元，前一季度同比增長32%。

汽車和機器人：三季度汽車和機器人業務營收5.92億美元，同比增長32%，分析師預期為6.216億美元，前一季度同比增長69%。

業績指引：

營收：四季度營收預計為650億美元，上下浮動2%，即637億至663億美元，分析師預期中值為619.8億美元。

毛利率：四季度非GAAP口徑下調整后毛利率預計為75.0%，上下浮動50個基點，即74.5%至75.5%，分析師預期中值為74.6%。

營業費用：四季度調整后營業費用預計為50億美元，分析師預期45.9億美元。

財報顯示，英偉達三季度營收達到創紀錄的570億美元，高于公司的整個指引區間，并且較分析師預期高3%以上。營收同比增速從前一季度的56%提升至62%，這是自2024財年第四財季以來兩年來首次營收增速較前一季度加快增長。

貢獻三季度將近九成營收的數據中心業務收入也創單季最高紀錄，較分析師預期高將近4%，同比增速從前一季的56%提升至66%。

三季度調整后EPS盈利同比也加快增長，同比增速從前一季的54%提高至60%，為本財年內最高增速。

從業績指引看，英偉達的整個四季度營收指引區間都高于分析師預期中值，以指引區間的中值650億美元計算，英偉達預計的四季度營收將再創單季新高，較分析師預期中值高將近5%，預計將同比增長逾65%，也就是有望保持60%以上的增速。

不過，此前一些非常樂觀的華爾街人士預期營收為750億美元，較英偉達的指引區間中值高15%以上。

四季度英偉達預計，毛利率中值將較去年同期的73.5%提高至75.0%，那將是自2025財年第二財季以來六個季度內首次毛利率同比增長。

英偉達稱，云GPUs脫銷。Blackwell Ultra現在是公司的領先架構，游戲收入得益于Blackwell面臨的持續性需求，三季度H20銷售并不顯著。

英偉達：上個季度“是杰出的”，重申5000億美元收入承諾。

英偉達表示，需求繼續超過預期，Agentic AI激增。

英偉達稱，新款Rubin芯片平臺進展順利，處于2026年下半年增產的正軌之上。

英偉達：Anthropic首次采用本公司的技術，該公司所有的AI模型現在都采用英偉達技術。

英偉達CFO在財報電話會上表示：六年前發貨的A100 GPUs產品今天仍然滿負荷工作。公司芯片仍然保持性能紀錄，GPUs的使用壽命得到延長。

英偉達CEO黃仁勛稱，成本在上漲，但設法維持利潤；客戶的財務問題是他們自己的事，每個國家將為自己的（AI）基礎設施提供融資。

黃仁勛稱，并未看到人工智能泡沫。

黃仁勛指出，AI（人工智能）已經達到一個“臨界點”。他還稱，“我的產品在推理領域（較競爭對手）擁有多年的優勢。”

黃仁勛：“先考慮其他備選公司、然后將眼光轉向英偉達的”客戶數量實際上在增長。

黃仁勛稱，外面并沒有那么多的芯片設計師團隊。英偉達已經轉向為電腦制造許多組件，芯片數量和組件模型的多樣性已經加劇挑戰的復雜性。

英偉達CFO回應Bernstein分析師Stacy Rasgon的提問，重申：設法讓利潤率保持在70%~80%區間的中部。

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